금융위의 ELS 상장 재검토 속 논란과 증권사의 반발
금융위원회가 홍콩H지수 사태 재발 방지를 위해 3년 만에 ELS 상장을 재검토하고 있어 업계에서는 다시 한번 구조화증권의 문제가 되고 있다. 이번 재검토는 금융시장에서 불완전판매로 인한 리스크를 최소화하고 투자자의 안전성을 높이기 위한 노력으로 받아들여지고 있다.
ELS 상장으로 불완전판매 리스크 제로, 투자자 우려 부상
17일 금융감독원이 국회 정무위원실에 제출한 자료에 따르면 내년 만기를 앞둔 은행권 판매 H지수 연계 ELS는 총 13조4000억원에 달한다. 이 가운데 내년 1·4분기 만기가 도래하는 상품은 3조8000억원이며, 최근 3년 사이 H지수의 급락으로 투자자들은 대규모 원금손실 위기에 직면하고 있다. 이에 따라 전문가들은 장외파생상품인 ELS를 상장시켜 투자자 보호에 나서야 한다고 지적하고 있다.
표준화된 ELS 상장으로 투자자 안전성 향상
금융감독원은 상장을 통해 직접판매가 이루어질 경우 불완전판매 개연성이 사라지며, 표준화된 ELS가 상장될 경우 투자손실 위험이 낮아진다고 강조하고 있다. 표준화된 ELS는 손실 위험이 낮은 원금보장형(ELB), 부분보장형 위주로 상장돼 투자자의 손실 위험성을 줄일 수 있다는 것이다. 이로써 투자자들은 안전성을 높이면서도 다양한 옵션을 선택할 수 있는 기회를 갖게 될 것으로 예상된다.
과거의 무산된 시도와 현재의 고민
금융위원회가 2020년 ELS 상장을 추진했을 때는 증권사의 반발이 크게 일어났다. 상장수수료 증가와 발행마진 감소 등이 증권사 수익에 부정적인 영향을 미칠 것이라는 우려가 제기되었고, 이로 인해 상장은 이루어지지 못했다. 현재도 증권사의 발행마진 감소에 대한 우려가 존재하며, 상장 후 거래량이 저조할 것이라는 우려도 여전히 남아있다. 그러나 표준화된 ELS 상장을 통해 투자 수요와 거래량을 높일 수 있는 새로운 인프라 구축에 대한 논의가 이뤄지고 있다.
ELS 상장을 통한 투자자 보호 강화와 시장 활성화 노력 지속
현재의 불완전판매 리스크와 투자자 우려에 대응하기 위해 금융위원회는 ELS 상장을 재검토하고 있다. 이를 통해 불완전판매 개연성을 제로화하고, 투자자들에게 안전하고 다양한 투자 옵션을 제공하는 것이 목표로 삼고 있다. 앞으로의 논의와 협의를 통해 ELS 상장이 투자자 보호 강화와 함께 금융시장의 활성화에 기여할 것으로 기대된다.
